研报摘要

上周五油价因伊朗与海湾国家计划但已推迟的会谈报道而回落，但布伦特全周仍上涨8.7%，WTI结算于每桶100美元。美国8月CPI环比加速至0.4%，年率3.4%；核心环比0.3%，年率2.4%。期货市场目前定价9月美联储加息概率近90%，年底联邦基金利率隐含为4.13%。澳大利亚3年期和10年期国债收益率升至2011年以来最高；ASX 200下跌0.9%，为3月以来最弱一周。

核心论点

• 因伊朗与海湾国家航运会谈推迟，油价回吐涨幅，但周末紧张局势仍高企：胡塞武装推进，沙特在据报遭袭后关闭东西向管道；布伦特全周收涨8.7%。
• 美国8月CPI符合预期，但预计FOMC将加息25个基点，10月可能再加一次，此举既为抑制当前通胀，也为恢复债市信心并锚定中期通胀预期。
• 澳大利亚国债收益率升至2011年以来最高，市场定价9月RBA加息概率略低于80%，11月行动已完全定价，隐含年底现金利率4.74%。
• 美国9月消费者信心降至47.8，预期指数为1975年以来最弱（1980年3月除外）；1年期通胀预期升至4.6%。

风险提示

• 伊朗与海湾国家会谈已推迟；胡塞武装推进和沙特管道关闭使石油供应与航运风险维持高位。
• 预测具有前瞻性，基于可能不正确的假设，实际结果可能与预测大幅不同。
• 核心服务与住房通胀顽固，加之通胀预期上升，可能迫使央行收紧力度超出市场定价。

关键数据

WTI原油（近月期货）

100.05美元/桶，-2.4%

布伦特原油

105美元/桶，周五-2.8%，全周+8.7%

美国8月CPI

环比0.4%，同比3.4%；核心环比0.3%，同比2.4%

美联储9月加息概率/隐含年底联邦基金利率

约90%/4.13%

ASX 200指数

8,741，-0.9%（3月以来最弱一周）

数据源解读

Westpac认为，美联储本周将加息25个基点，并可能在10月再加一次，理由是近期通胀叙事，但核心目的在于恢复债市信心并锚定中期通胀预期。油价推动的通胀冲击使RBA面临相似处境：澳大利亚国债收益率处于2011年以来高位，9月加息概率定价近80%。股市表现分化：美股因CPI符合预期且油价走软而于周五上涨，日经领跌亚洲，ASX 200录得3月以来最弱一周。